La teoría previa sugiere una relación positiva entre la volatilidad y la profundidad del mercado, mientras que la investigación empírica pasada encuentra resultados contrastantes. Este artículo examina la relación entre la volatilidad y la profundidad del libro de órdenes en los mercados de futuros de commodities y divisas durante un período turbulento utilizando el método generalizado de momentos (GMM). Los resultados indican una relación negativa entre la volatilidad y la profundidad y sugieren que la profundidad en el libro de órdenes disminuye a medida que la volatilidad aumenta. Los hallazgos ayudan a entender cómo los participantes del mercado proporcionan liquidez en respuesta a cambios en los precios.