Este estudio construyó un modelo DGC-t-MSV integrando la correlación dinámica y la causalidad de Granger en el marco de MSV. Utilizando datos de precios de cierre diarios desde el 4 de enero de 2022 hasta el 21 de noviembre de 2024, analizó empíricamente los efectos de derrame de volatilidad entre el mercado de carbono de China y la fabricación tradicional desde una perspectiva de heterogeneidad industrial. Los hallazgos son los siguientes: (1) El mercado de carbono exhibe efectos significativos de derrame de volatilidad unidireccional en industrias intensivas en carbono, como el acero, productos químicos, construcción naval y fabricación de automóviles, con el mercado de carbono actuando como fuente de derrame. (2) Existen efectos bidireccionales de derrame de volatilidad entre el mercado de carbono e industrias como productos forestales, textiles, ingeniería de construcción y fabricación de maquinaria, siendo el mercado de carbono predominantemente receptor. (3) El mercado de carbono exhibe correlaciones dinámicas generales con industrias de fabricación tradicional, donde la fuerza de la correlación está asociada positivamente con las emisiones de carbono a nivel de la industria. Es notable que las correlaciones con las industrias de acero, productos químicos, fabricación de maquinaria, ingeniería de construcción y fabricación de automóviles son significativas, mientras que aquellas con la industria textil y la industria de productos forestales son relativamente más débiles. Además, el mercado de carbono demuestra una volatilidad sustancialmente superior a la de las industrias de fabricación tradicional. Este estudio exploró de manera innovadora los efectos de derrame de volatilidad entre el mercado de carbono de China y la fabricación tradicional desde una perspectiva de heterogeneidad industrial, proporcionando implicaciones políticas para su desarrollo coordinado.