La hipótesis de Prebisch-Singer (PS), que postula la presencia de una tendencia secular a la baja en el precio de las materias primas en relación con los productos manufacturados, sigue siendo el núcleo de un debate continuo entre los economistas del comercio internacional. La razón es que los resultados de la prueba de la hipótesis PS dependen del punto de partida del análisis técnico, es decir, la estacionariedad, la no linealidad y la existencia de rupturas estructurales. El objetivo de este artículo es evaluar la hipótesis PS a corto y largo plazo mediante el uso de una novedosa descomposición de wavelets de multiresolución aplicada a un conjunto de datos único de precios de materias primas. El artículo también busca evaluar el impacto de los términos de intercambio (también conocidos como Incoterms) en los resultados de la prueba. El análisis revela que la hipótesis PS no se sostiene a largo plazo para el índice agregado de precios de materias primas y para la mayoría de las series de precios de materias primas individuales que lo componen. Además, además del punto de partida del análisis, los resultados muestran que la prueba PS depende de la clasificación de los términos de intercambio de los precios de las materias primas. Estos hallazgos son de particular importancia para los reguladores del comercio internacional y los responsables de políticas de economías en desarrollo que dependen principalmente de materias primas en sus exportaciones.