La presente investigación muestra la influencia de las diferencias institucionales en el rendimiento de las ofertas públicas iniciales (OPIs), tanto a nivel de subvaloración inicial como a nivel de rendimiento a 1, 3 y 5 años. Nuestros resultados representan una contribución empírica relevante a la evidencia internacional porque nos permiten probar la influencia de las diferencias institucionales en el rendimiento inicial y a largo plazo en una gran base de datos que consiste en OPIs de 18 países europeos, dado que el marco europeo ha sido menos analizado que el entorno institucional de EE. UU. La principal novedad y contribución de esta investigación en relación con investigaciones anteriores es que las existentes hasta la fecha solo analizan el efecto institucional sobre la anomalía que ocurre en el primer día de cotización de la OPI, es decir, la subvaloración, mientras que este estudio es más ambicioso; considera el efecto institucional tanto en la subvaloración como en el rendimiento a largo plazo de las OPIs consideradas, lo que permite cubrir los rendimientos posteriores de hasta 5 años después del inicio de la cotización en el mercado de valores. Por lo tanto, hasta donde sabemos, es el estudio más completo hasta la fecha sobre el efecto de los factores institucionales en las dos anomalías de las OPIs: corto y largo plazo.