Este documento desarrolla un modelo de selección de cartera dinámica que incorpora la incertidumbre económica para los ciclos empresariales. Se asume que el mercado financiero en cada momento está definido por un modelo oculto de Markov, que se caracteriza por los rendimientos y la volatilidad del mercado de acciones en general. El riesgo asociado con las decisiones de inversión se mide mediante el criterio de entropía Rényi exponencial, que resume la incertidumbre en los rendimientos de la cartera. Suponiendo que los rendimientos de los activos son proyectados por un modelo de regresión de cambio de régimen sobre los dos factores de riesgo del mercado, desarrollamos un modelo de selección de cartera dinámica basado en la entropía, restringido a que el excedente de riqueza sea mayor o igual que el déficit sobre un objetivo y que la probabilidad de déficit sea menor o igual a un nivel especificado. En el análisis empírico, utilizamos los ETFs de sectores seleccionados para probar el modelo de fijación de precios de activos y examinar el rendimiento de la cartera. Se emplean datos financieros semanales desde el 31 de diciembre de 1998 hasta el 30 de diciembre de 2018 para la estimación del modelo oculto de Markov, incluidos los parámetros de rendimiento de los activos, mientras que el período fuera de muestra desde el 3 de enero de 2019 hasta el 30 de abril de 2022 se utiliza para probar el rendimiento de la cartera. Se encuentra que, bajo ambos ratios empíricos de Sharpe y de retorno a la entropía, la cartera dinámica bajo la estrategia propuesta mejora considerablemente en contraste con los modelos de media-varianza.