Este documento investiga el precio de la opción americana en un modelo de cambio de régimen de dos estados. La dinámica del subyacente está impulsada por un proceso de Wiener geométrico modulado por Markov. Esto significa que la tasa de interés, la tasa de apreciación y la volatilidad del subyacente dependen de estados ocultos de la economía que pueden interpretarse en términos de cadenas de Markov. Mediante el método de análisis de homotopía, se presenta una fórmula explícita para la valoración de opciones americanas de cambio de régimen de dos estados.