Examinamos el efecto de la tolerancia al riesgo de las empresas de downstream (es decir, los clientes) en la ineficiencia de inversión de las empresas de upstream (es decir, los proveedores). Usando el estado de licencia de piloto de los CEOs como un proxy para su tolerancia al riesgo inherente, encontramos que las empresas clientes dirigidas por CEOs pilotos están asociadas con la ineficiencia de inversión de los proveedores, donde la ineficiencia de inversión es más pronunciada cuando los proveedores tienen menos poder de negociación sobre sus clientes. Nuestro análisis dinámico confirma la relación causal entre la tolerancia al riesgo del cliente y la ineficiencia de inversión del proveedor y sugiere que la tolerancia al riesgo de los clientes juega un papel significativo en la configuración de las estrategias de inversión específicas de relación de los proveedores.