Las tasas de interés negativas son una invención de las autoridades monetarias para mostrar que el activismo monetario no tiene límites, es decir, como si no existiera tal cosa como una trampa de liquidez. Su presencia en el panorama financiero ha redefinido los beneficios para los ahorradores y los inversores. Los gobiernos ahora pueden endeudarse a voluntad sin aumentar visiblemente los déficits presupuestarios. Esto convierte el endeudamiento a tasas de interés negativas en una alternativa a aumentar impuestos. Los bancos ahora pueden lograr el cumplimiento regulatorio parcialmente a expensas de los depositantes. Los bancos comerciales pagan por mantener dinero en el banco central en lugar de ganar intereses sobre él. Este documento muestra la verdadera naturaleza de las tasas de interés negativas y sus consecuencias sobre varios agentes económicos y medidas de rendimiento, específicamente sobre el crecimiento económico y los tipos de cambio. Además, este documento demuestra que los argumentos a favor de las tasas de interés negativas han sido en gran medida exagerados basándose en el peso de la evidencia que muestra que Estados Unidos, que nunca emitió deuda a tasas de interés negativas, es un líder entre los países desarrollados en términos de crecimiento económico en un entorno no inflacionario.