La tenencia de efectivo es importante para las empresas manufactureras chinas que enfrentan el aumento de los costos de financiamiento y duras condiciones económicas. Este estudio examina el impacto de la tenencia de efectivo en el valor de las empresas manufactureras chinas. Encontramos evidencia de que existe una relación no lineal entre la tenencia de efectivo y el valor de la empresa en estas compañías. El estudio revela que un mayor nivel de tenencia de efectivo en empresas con restricciones financieras afecta negativamente el valor de la empresa, mientras que las empresas sin restricciones y con un menor nivel de tenencia de efectivo tienen un mejor valor de la empresa. Finalmente, esta investigación se enriquece al implementar la nueva medida de optimismo gerencial. Se revela el papel interactivo de la tenencia de efectivo y el optimismo y cómo afectan el valor de la empresa. El estudio concluye que el optimismo gerencial influye en las decisiones de tenencia de efectivo de una empresa, y esto es más costoso para las empresas sin restricciones.