Mientras que la literatura bien establecida argumenta que las varianzas realizadas se acercan a una distribución lognormal, este estudio sigue a Benoit Mandelbrot al adoptar una perspectiva fractal. Al utilizar leyes de potencia para modelar las varianzas de tasas de cambio extranjeras realizadas, nuestros hallazgos indican que las leyes de potencia ofrecen una alternativa a la lognormal en términos de pruebas de bondad de ajuste. Además, nuestro análisis muestra que los exponentes de la ley de potencia estimados para siete de las nueve varianzas de FX realizadas son, lo que indica que la varianza de la varianza realizada es estadísticamente indefinida. Concluimos que el mercado de tasas de cambio extranjeras es mucho más arriesgado de lo que se creía anteriormente. Por implicación, la investigación documentada en un enorme cuerpo de literatura que saca conclusiones de los análisis de varianza se basa en fundamentos inestables.