El objetivo de este estudio es determinar si los flujos de capital pueden explicar los efectos internacionales sobre la política monetaria doméstica, utilizando un modelo de regla de Taylor aumentada. Además de los determinantes estándar de las tasas de interés nominales, incluimos medidas de flujos de capital para mostrar cómo los bancos centrales consideran este factor importante al decidir sobre la política monetaria más adecuada. Utilizando un panel de economías que apuntan a la inflación y el enfoque de panel dinámico, este estudio encuentra que las entradas y salidas de capital son un determinante importante de las tasas de interés nominales.