Los precios de la vivienda en la China urbana han aumentado drásticamente desde la reforma de comercialización del mercado de la vivienda en 1998, pero recientemente han sufrido presión a la baja. Además de las peculiaridades del sistema de tierras de propiedad estatal, las casas recién construidas dominan el mercado en los vastos territorios de China, y este estudio sobre China profundizará en la comprensión de los riesgos financieros en el sector inmobiliario. Basado en análisis teóricos, se adopta un modelo de Durbin espacial para evaluar los riesgos financieros en el sector inmobiliario según la participación de varios sectores en el mercado inmobiliario, ya que puede superar los resultados sesgados provocados por la omisión de posibles dependencias espaciales. Los resultados muestran lo siguiente: (1) la participación de los cuatro sectores en el mercado inmobiliario promueve el aumento de los precios de la vivienda tanto en las ciudades locales como en otras ciudades con efectos de contagio espacial, mientras que los factores más importantes varían según las regiones; (2) las fluctuaciones de los precios de la vivienda, los ingresos por tierras del gobierno local, el crédito bancario proporcionado a la industria inmobiliaria, la demanda en la ciudad local y las inversiones de los desarrolladores inmobiliarios en otras ciudades aumentan los riesgos financieros locales en el sector inmobiliario, y hay fuertes efectos de difusión espacial entre las ciudades. Este estudio arroja luz sobre los roles de la participación de los diversos sectores en la promoción del riesgo financiero en el sector inmobiliario, así como sus interacciones espaciales desde aspectos teóricos y empíricos. En particular, se deben destacar los diferentes roles de los gobiernos locales y los desarrolladores inmobiliarios en China. Las reglas a nivel sectorial y espacial sugieren que la política gubernamental debe tener en cuenta las diferentes características de los diversos sectores y regiones, así como las conexiones espaciales.