En el marco tradicional del capital humano, la educación a menudo se considera como una inversión, en lugar de un consumo, aunque el consumo no se excluye necesariamente. Si la educación es realmente una inversión, el riesgo podría desempeñar un papel importante en las decisiones educativas individuales, al igual que con los activos riesgosos. Como predice la teoría de carteras, podría haber un intercambio entre los rendimientos de la educación y los riesgos relacionados con esos rendimientos: los riesgos más altos generalmente se asocian con rendimientos más altos. Contribuimos a la literatura proponiendo diversas medidas de riesgo basadas en toda la distribución de los rendimientos de la educación recuperados por nuestros modelos no paramétricos. Nuestros resultados confirman un intercambio entre los rendimientos y la varianza. También encontramos impactos estadísticamente significativos para los momentos superiores: asimetría y curtosis. Curiosamente, encontramos que la relación entre los rendimientos medios y la varianza es lineal, y la relación entre los rendimientos esperados y los momentos superiores (asimetría y curtosis) es no lineal.