Frente al entorno externo cada vez más complejo e incierto, el control razonable del riesgo de inversión es clave para lograr el funcionamiento adecuado y el desarrollo de alta calidad de las empresas. Desde la perspectiva de la innovación, este artículo toma como muestra de investigación a las empresas no financieras que cotizan en A-share desde 2007 hasta 2021 para explorar el impacto del nivel de asunción de riesgos corporativos en el desarrollo de alta calidad de las empresas y examina el mecanismo de transmisión de la relación entre ambos desde las perspectivas de eficiencia de innovación, inversión en innovación y resultados de innovación. Se ha encontrado que la asunción de riesgos por parte de las empresas inhibe significativamente el desarrollo de alta calidad de las mismas, al reducir la eficiencia de innovación; la eficiencia de innovación desempeña un papel mediador en la influencia de la relación entre ambos, lo que se debe principalmente a que la asunción de riesgos por parte de las empresas aumenta las inversiones en innovación pero reduce los resultados de innovación, y luego reduce la eficiencia de innovación de las empresas e inhibe el desarrollo de alta calidad de las mismas. Este estudio de heterogeneidad encuentra que el efecto inhibidor de la asunción de riesgos corporativos sobre el desarrollo de alta calidad de las empresas es más pronunciado entre las empresas manufactureras, las empresas de pequeña escala y las empresas con mayor intensidad de capital. Los hallazgos de este estudio proporcionan tanto orientación para ayudar a las empresas a reducir comportamientos de toma de decisiones de inversión arriesgadas como experiencia para que los reguladores promuevan de manera efectiva la formulación de políticas relacionadas con el desarrollo de alta calidad de la economía real.