El mercado de bonos verdes se desarrolla rápidamente y tiene como objetivo contribuir significativamente a la mitigación y adaptación al clima. Los bonos verdes, como cualquier activo, están sujetos al riesgo climático de transición, a saber, el riesgo regulatorio. Este documento investiga el impacto de eventos políticos inesperados en el riesgo y los rendimientos de los bonos verdes y su correlación con otros activos. Aplicamos un estudio de eventos tradicional y basado en regresión y encontramos que los eventos relacionados con la política de cambio climático impactan los índices de bonos verdes. Los índices de bonos verdes anticiparon el Acuerdo de París de 2015 sobre el cambio climático como un evento favorable, mientras que las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2016 tuvieron un impacto negativo significativo. El impacto negativo de la retirada de EE. UU. del acuerdo de París es más prominente para los bonos verdes municipales, pero no para los corporativos. Los tres eventos también tienen un efecto similar en el rendimiento de los bonos verdes a largo plazo. Los resultados implican que, a pesar de los beneficios de emitir bonos verdes, existen riesgos sustanciales que son difíciles de cubrir. Este riesgo adicional para los bonos verdes podría causar una prima variable en el tiempo para los bonos verdes que se ha encontrado en la literatura previa.