Este documento tiene como objetivo examinar el derrame de volatilidad, los beneficios de diversificación y las proporciones de cobertura entre los mercados de valores de EE. UU. y diferentes variables financieras y materias primas durante el período previo a la COVID-19 y la crisis de COVID-19, utilizando datos diarios y modelos GARCH multivariantes. Nuestros resultados indican que el derrame de riesgo alcanzó el nivel más alto durante el período de COVID-19, en comparación con el período previo a COVID, lo que significa que la pandemia de COVID-19 reforzó el derrame de riesgo entre los mercados de valores de EE. UU. y los demás activos. Confirmamos el beneficio económico de la diversificación tanto en períodos de tranquilidad como en crisis (por ejemplo, una correlación condicional dinámica negativa entre el VIX y el SP500). Además, el análisis de cobertura muestra que el Dow Jones Islámico tiene la mayor efectividad de cobertura tanto antes como durante la reciente crisis de COVID-19, ofreciendo mejor resistencia a la incertidumbre causada por turbulencias impredecibles como el brote de COVID-19. Nuestro hallazgo puede tener algunas implicaciones para los gestores de carteras e inversores para reducir su exposición al riesgo en la construcción de sus carteras.