El Valor en Riesgo basado en expectiles (EVaR) ha ganado popularidad ya que es más sensible a la magnitud de las pérdidas extremas que el Valor en Riesgo basado en cuantiles convencional (QVaR). Este artículo aplica el enfoque de regresión de expectiles para evaluar el EVaR de los índices del mercado de valores de Australia y Japón. Utilizamos un modelo de regresión de expectiles que considera los rendimientos rezagados y los factores de riesgo comunes para calcular el EVaR de cada mercado de valores y evaluar la interdependencia del riesgo a la baja entre los dos mercados. Nuestros hallazgos sugieren que tanto los mercados de valores australiano como japonés se ven afectados por su desarrollo pasado y los mercados de valores internacionales. Además, el índice ASX 200 tiene un impacto significativo en el Nikkei 225 en términos de riesgo de cola a la baja, mientras que el impacto del Nikkei 225 en el ASX no es significativo.