Investigamos tres cuestiones sobre el impacto de las operaciones de los insiders y las participaciones institucionales en las ofertas públicas de acciones (SEOs). Primero, probamos cómo las operaciones de los insiders afectan el comportamiento de negociación de los inversores institucionales en las SEOs. Segundo, analizamos de quién es el comportamiento de negociación, si de los insiders o de los inversores institucionales, que tiene mayor poder explicativo sobre el rendimiento de las empresas de SEO después de emitir nuevas acciones. Tercero, analizamos los efectos de derrame a nivel industrial de las operaciones de los insiders y las participaciones institucionales. Empíricamente, encontramos que los insiders y los inversores institucionales de las empresas de SEO pueden utilizar información similar en sus transacciones porque las operaciones de los insiders inducen un comportamiento de negociación similar en los inversores institucionales. Además, las operaciones de los insiders, en comparación con las participaciones institucionales, tienen un mayor poder explicativo sobre el rendimiento a largo plazo de las empresas de SEO. Finalmente, en comparación con las operaciones de los insiders, las participaciones institucionales tienen un efecto de derrame más significativo en la industria de las empresas de SEO.