Este documento investiga la dinámica de inversión y producción en un entorno simple de tiempo continuo, mostrando que las restricciones financieras alteran sustancialmente la relación entre el patrimonio neto y las decisiones de una empresa optimizadora. En ausencia de restricciones financieras, el patrimonio neto es irrelevante (se aplica la proposición de irrelevancia de Modigliani-Miller de 1958). Al incorporar restricciones financieras, una disminución en el patrimonio neto lleva a la empresa a reducir la inversión y también la producción (cuando esto reduce la exposición al riesgo). Esta relación negativa entre el patrimonio neto y la inversión ya ha sido examinada en la literatura. La contribución aquí es proporcionar nuevas ideas intuitivas: (i) mostrando qué tan grande y duradera puede ser la no linealidad resultante del comportamiento de la empresa, incluso con producción y preferencias lineales; y (ii) destacando los mecanismos económicos involucrados: la aparición de precios sombra que crean tanto el ahorro prudencial corporativo como la aversión al riesgo inducida. La aparición de una no linealidad tan pronunciada, incluso con funciones de producción y preferencia lineales, sugiere que las restricciones financieras pueden tener un gran impacto en la inversión y la producción; y esto debería tenerse en cuenta en la modelización empírica de crisis económicas y financieras (por ejemplo, la gran depresión de la década de 1930, la crisis financiera global de 2007-2008 y el colapso posterior a la pandemia de Covid-19 de 2020).