Este estudio investigó cómo la volatilidad del mercado de valores respondió dinámicamente a cambios inesperados durante la pandemia de COVID-19 y la incertidumbre resultante en Tailandia. Utilizando un modelo multivariante GARCH-BEKK, se examinan las dinámicas de volatilidad condicional, las interconexiones y las correlaciones condicionales entre la volatilidad del mercado de valores y la tasa creciente de casos de infección por COVID-19. La tasa aumentada de infecciones por COVID-19 impacta negativamente los rendimientos de las acciones; en Tailandia, las respuestas de la volatilidad del mercado de valores son asimétricas en situaciones de aumento y disminución. Esta disparidad se debe al impacto desfavorable de la volatilidad de la pandemia. Finalmente, reconocemos que existen efectos de derrame de volatilidad direccional entre el aumento de los casos de COVID-19 y los rendimientos de las acciones, lo que sugiere que ocurren correlaciones condicionales variables en el tiempo y son generalmente positivas. Utilizando los resultados de este estudio, los gobiernos y las instituciones financieras pueden idear estrategias para recesiones o crisis financieras posteriores. Además, los gestores de inversiones pueden gestionar el riesgo de la cartera y prever patrones en la volatilidad del mercado de valores. Los académicos pueden aplicar nuestra metodología en futuros estudios de tendencias de inversión para analizar variables adicionales en el sistema económico, como el valor del dólar estadounidense, el precio de las materias primas o el PIB.