Harry Markowitz introdujo la Teoría Moderna de Cartera (MPT) por primera vez en 1952, la cual ha sido aplicada ampliamente para la selección óptima de carteras hasta ahora. Sin embargo, la teoría aún tiene algunas limitaciones que provienen de la inestabilidad de la matriz de covarianza. Esto lleva a que la cartera seleccionada del modelo MPT cambie de estado continuamente y sufra altos costos de transacción. El estimador tradicional de la matriz de covarianza aún no ha resuelto esta limitación, especialmente cuando la dimensionalidad de la cartera se dispara. Por lo tanto, en este documento, llevamos a cabo una discusión práctica sobre la aplicación factible del estimador de contracción de la matriz de covarianza, que se espera que anime a los inversores a centrarse en el marco basado en la contracción para su selección de cartera. El estudio empírico sobre el mercado de valores de Vietnam en el período de 2011-2021 muestra que el enfoque de contracción tiene un rendimiento mucho mejor que otros métodos tradicionales en los criterios de evaluación de cartera primarios, como el retorno, el nivel de riesgo, la razón de Sharpe, la pérdida máxima y el coeficiente Alpha, especialmente la superioridad es aún más evidente cuando la dimensión de la matriz de covarianza aumenta. El enfoque de contracción tiende a crear carteras más estables y seguras que otros estimadores, como lo demuestran los criterios de volatilidad promedio y pérdida máxima con los valores más bajos. Mientras tanto, el enfoque del modelo de factores es capaz de generar carteras con mayores retornos promedio y menor rotación de cartera; y el enfoque tradicional da buenos resultados en el caso de baja dimensionalidad. Además, el método de contracción también muestra efectividad al superar los difíciles puntos de referencia del mercado, como el VN-Index y la estrategia de cartera 1/N en casi todas las métricas de rendimiento en todos los escenarios.