Este artículo estudia la dinámica histórica variable en el tiempo del riesgo para acciones individuales en el mercado de EE. UU. El riesgo total de una acción individual se descompone en dos componentes: riesgo sistemático y riesgo idiosincrático, y ambos componentes se estudian por separado. Comenzamos con la tendencia histórica en la magnitud del riesgo y luego pasamos a la relación entre el riesgo idiosincrático y los rendimientos de las acciones. El resultado muestra que ambos componentes del riesgo para acciones individuales están cambiando con el tiempo. Aumentaron desde la década de 1960 hasta los años 1990/2000 y luego disminuyeron hasta hoy. Este artículo también estudia la relación riesgo-rendimiento investigando la relación entre el riesgo idiosincrático y el rendimiento de las acciones a largo plazo. Las acciones se clasifican en carteras para su análisis y todo el período de muestra se descompone aún más en décadas para un análisis de subgrupos. Se utilizan regresiones multivariables para estudiar esta relación mientras controlamos por beta, tamaño, relación libro-valor de mercado, momentum y liquidez. Desde un punto de vista histórico, mostramos que la relación entre el riesgo idiosincrático y el rendimiento de las acciones es variable en el tiempo y no existió en ciertas décadas. Los resultados indican que la relación riesgo-rendimiento también varió a lo largo de la historia.