El nexo carbono-financiero ayuda a las empresas a evaluar la susceptibilidad al riesgo de carbono de manera más efectiva. Este es el primer artículo de investigación que modela la asociación de co-integración a corto y largo plazo entre los mercados financieros europeos, el índice de volatilidad del precio del petróleo de CBOE (OVZ) y el sistema de comercio de emisiones de carbono de la Unión Europea (EU-ETS) utilizando los rendimientos diarios desde el 1 de octubre de 2013 hasta el 1 de octubre de 2023. Utilizamos una prueba de co-integración seguida del marco ARDL con un mecanismo de corrección de errores (ECM). Además, utilizamos el marco DCC-GARCH-copula para estimar la relación de cobertura y seleccionar un peso óptimo de cartera para la cobertura del riesgo de carbono. En general, los hallazgos sugieren que el EU-ETS (OVZ) tiene una influencia positiva (negativa) consistente a corto plazo en todos los rendimientos de acciones de Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Países Bajos, España y los índices bursátiles de toda la Eurozona. Sin embargo, a largo plazo, el EU-ETS tiene un efecto positivo (negativo) en los rendimientos de acciones de Francia y la Eurozona (Bélgica y España). Las empresas belgas y españolas podrían implementar políticas de reducción de carbono a largo plazo. Las empresas belgas y españolas deberían centrarse en la utilización de recursos de energía verde y la internalización de procesos mecánicos libres de emisiones de carbono, ya que esto podría ofrecer una salvaguarda contra la presión adicional que surge del aumento de los precios del carbono. Finalmente, una estrategia de selección de peso óptimo de cartera basada en el enfoque DCC-GARCH-copula busca una mayor efectividad de cobertura (HE) que la estrategia de relación de cobertura al adoptar posiciones a corto plazo en los mercados de acciones italianos y daneses para reducir el riesgo de volatilidad a largo plazo del EU-ETS.