La reforma de la tenencia colectiva de tierras forestales en China ha afectado drásticamente el entorno empresarial de las empresas nacionales de productos forestales. Este estudio examina el impacto de dicha reforma en los valores esperados de estas empresas, a través de la reacción de los inversores (como se observa en los mercados de valores) hacia la emisión de políticas relacionadas. Basado en la teoría de señales y la suposición de que los mercados de valores chinos son eficientes en términos de forma de trabajo, este estudio adopta un método de estudio de eventos y examina cinco políticas durante el período 2003-2009. El número de empresas de productos forestales utilizadas en los exámenes varía entre las políticas y oscila entre 21 y 29. Este estudio encontró que las políticas han afectado de manera diferencial los valores esperados de las empresas de productos forestales y que el impacto en las empresas que no poseen tierras forestales es generalmente más significativo que en aquellas que sí las poseen. Los hallazgos de este estudio mejoran nuestra comprensión del efecto de la reforma de la tenencia colectiva de tierras forestales en el valor de las empresas de productos forestales; también tienen implicaciones para las empresas de productos forestales a medida que trabajan para adaptarse a la reforma.