Este estudio investiga el efecto de las reformas de gobernanza corporativa que protegen a los accionistas minoritarios sobre el valor de la empresa medido por el Q de Tobin. Utilizando la estimación de diferencias en diferencias y una amplia muestra internacional de 65 países durante el período 2005-2018, los resultados muestran que los valores de las empresas aumentan más en los países reformadores que en los países no reformadores en relación con los niveles previos a la reforma. Este efecto positivo cambia para las empresas con altos y bajos niveles de deuda. Además, los valores después de las reformas aumentan más para las empresas ubicadas en países de derecho civil y en países con enfoques de reforma basados en reglas y baja aplicación de la deuda, porque las reformas que fortalecen la protección de los accionistas minoritarios son más eficientes en esos países. La evidencia también es robusta en relación con el rendimiento basado en contabilidad.