Este artículo analiza el efecto de la propiedad familiar y las características del consejo de administración sobre el riesgo asumido por las empresas no financieras españolas. La muestra consiste en 176 empresas no financieras españolas cotizadas en las bolsas de valores españolas durante el período 2012-2015. Los resultados muestran que el nivel de concentración de la propiedad familiar afecta el nivel de exposición al riesgo de manera no lineal y confirma la importancia de las características del consejo de administración en la asunción de riesgos.