Este estudio examina el impacto de los problemas de agencia gemelos (corrupción política y expropiación de accionistas minoritarios) en las políticas de gestión de deuda corporativa en un gran número de países. Nuestros resultados muestran que en los países más corruptos, los gerentes son más propensos a proteger los activos líquidos de una posible extracción política manteniendo un nivel más alto de apalancamiento. Este efecto se magnifica por la protección de los derechos de los accionistas. Además, mostramos que los problemas de agencia gemelos influyen no solo en el nivel de deuda en las estructuras de capital, sino también en otros aspectos de la gestión de deuda, incluyendo la madurez de la deuda, la desviación del apalancamiento óptimo, la estabilidad de la estructura de capital y la velocidad de ajustes del apalancamiento. Los hallazgos son robustos debido a su inclusión de diferentes medidas de corrupción y una amplia gama de características a nivel de empresa y de país. Nuestro estudio tiene implicaciones para los responsables de políticas, ya que mostramos que la mejora del entorno institucional a nivel de país y, en particular, abordar la corrupción puede llevar a una gestión de deuda más efectiva por parte de las empresas, lo que resulta en un mayor valor de las empresas.