Este estudio investiga la contradicción en el hallazgo de una prima de riesgo de angustia positiva en el estudio de Vassalou y Xing y el hallazgo de una prima de riesgo de angustia negativa, es decir, un descuento por riesgo de angustia, en varios otros estudios. Utilizando la medida de probabilidad de incumplimiento calculada siguiendo el procedimiento de Vassalou y Xing para 1965-2023, mostramos que excluir valores atípicos e incluir el período de tiempo más allá del final del período de muestra de Vassalou y Xing en 1999 hace una diferencia en los resultados. En general, utilizando clasificación de carteras y regresiones de Fama-MacBeth, este estudio apoya la existencia de un descuento por riesgo de angustia. Este estudio también documenta que el riesgo de angustia financiera se refleja negativamente en los precios de los valores incluso después de tener en cuenta factores de riesgo de tamaño y relación libro-mercado. Además, demuestra que la prima de riesgo de angustia negativa es fuerte y persistente a través de expansiones económicas, recesiones y la pandemia de COVID-19.