En una economía de intercambio con desigualdad de dotaciones, investigamos cómo las preferencias con hábitos externos afectan la prima de riesgo de acciones. Mostramos que la dinámica de los hábitos aditivos externos con desigualdad de riqueza es compleja cuando hay un riesgo de fondo presente. Es ambiguo si la desigualdad de riqueza aumentará o disminuirá la prima de acciones, incluso cuando la incertidumbre de ingresos es baja. Este resultado amplía la literatura al sugerir que la desigualdad de riqueza tiene un papel pequeño en la explicación de los acertijos de precios de activos.