Este estudio investiga cómo los gerentes eligen entre mecanismos alternativos de gestión de ganancias entre prestatarios de préstamos sindicados. Específicamente, examina la compensación entre la gestión de ganancias basada en devengos (AEM) y la manipulación de actividades reales (RAM) durante el período previo a la originación de préstamos sindicados. El estudio también explora si los mecanismos de monitoreo de los prestamistas influyen en el comportamiento de gestión de ganancias posterior. El mercado de préstamos sindicados, posicionado entre los mercados de renta fija privados y públicos, ofrece un contexto distintivo para analizar estas decisiones estratégicas. Utilizando una muestra emparejada por puntuación de propensión de préstamos sindicados y bilaterales emitidos entre 1989 y 2005, el estudio encuentra que las empresas que obtienen préstamos sindicados son más propensas a participar en la manipulación de ganancias de antemano, confiando más en AEM que en RAM. Un análisis adicional revela que los mecanismos de monitoreo, como la reputación del prestamista, el número de miembros del sindicato, el tamaño del préstamo y el vencimiento del préstamo, están significativamente asociados con cambios futuros en AEM, pero muestran una relación más débil con los cambios en RAM.