Utilizando datos mensuales desde enero de 2000 hasta agosto de 2018, este documento examina cómo la industria canadiense de petróleo y gas y los precios de las acciones de empresas individuales reaccionan a las fluctuaciones del precio del petróleo, que se miden mediante el tradicional índice West Texas Intermediate (WTI) y el índice específico de Canadá Western Canadian Select (WCS). Los hallazgos apoyan la opinión de que los movimientos del precio del petróleo son un factor importante para explicar los rendimientos de las acciones de la industria en general y de muchas empresas individuales de petróleo y gas en Canadá. Tanto las medidas WTI como WCS proporcionan evidencia estadísticamente significativa, pero los resultados apoyan que WTI puede seguir siendo la medida más relevante para las empresas con sede en Canadá. También encontramos que la diferencia entre WTI y WCS tiene un impacto mínimo en los rendimientos de las acciones de las empresas. Pruebas adicionales sobre los impactos asimétricos de los movimientos del precio del petróleo en los rendimientos de acciones de petróleo y gas canadienses han proporcionado poca evidencia, mientras que se encuentran impactos variables en el tiempo para un puñado de empresas. Los hallazgos empíricos basados en la visión holística de los impactos de las fluctuaciones del precio del petróleo en los rendimientos del mercado de acciones mejorarán la confianza de los inversores y fortalecerán la economía canadiense.