La pandemia de COVID-19 de 2019 llevó a una desaceleración económica mundial y sacudió el mundo de las inversiones. Las inversiones farmacéuticas se vieron influenciadas por la anticipación de los desarrollos de la vacuna contra el COVID-19. Nuestro estudio examina el impacto en tiempo real de los anuncios públicos sobre los desarrollos de la vacuna contra el COVID-19 en los rendimientos y volatilidades de las acciones de Pfizer, Moderna y el S&P 500. Se utilizó la metodología de Retorno del Mercado y Evento de Información para analizar las actividades de las acciones inmediatamente antes de los importantes anuncios públicos sobre el desarrollo de la vacuna contra el COVID-19 relacionados con las vacunas de Pfizer y Moderna. Esta metodología se empleó para los anuncios de noticias sobre vacunas entre el 2 de enero de 2020 y el 4 de marzo de 2022. Los rendimientos de las acciones y la volatilidad se analizaron con un análisis de regresión de series temporales. Los hallazgos demostraron que se produjeron volatilidades comerciales aumentadas inmediatamente antes de que se hicieran públicas las noticias sobre el desarrollo de la vacuna contra el COVID-19. Específicamente, los rendimientos de las acciones de Pfizer fueron significativamente más altos (por encima de la media) inmediatamente antes de que se hiciera pública información positiva sobre el desarrollo de la vacuna contra el COVID-19. Además, se observó una mayor volatilidad en el volumen para las acciones de Pfizer, Moderna y el índice S&P 500 inmediatamente antes de que se hiciera pública información positiva sobre el desarrollo de la vacuna relacionada con las vacunas de Pfizer y Moderna. Estos hallazgos sugieren que la información sobre la vacuna puede haber sido filtrada antes de hacerse pública. Si es así, los hallazgos pueden indicar que los inversores estaban aprovechando información privilegiada mientras intentaban mitigar la apariencia de que estaban participando en operaciones con información privilegiada.