Este estudio tiene como objetivo comparar la precisión predictiva de los modelos tradicionales de predicción de dificultades para las empresas que se encuentran en una etapa temprana y avanzada de dificultades en un mercado emergente, Pakistán, durante 2001-2015. La metodología implica construir puntuaciones de modelo para empresas financieramente en dificultades y estables y luego comparar la precisión predictiva de los modelos con la posición original. Además de la prueba para todo el período de muestra, también se realizó una comparación de la precisión de los modelos de predicción de dificultades antes, durante y después de la crisis financiera. Los resultados indican que el modelo probit de tres variables tiene la mayor precisión predictiva general para nuestra muestra, mientras que el modelo Z-score predice con mayor precisión la insolvencia para ambos tipos de empresas, es decir, aquellas que están en una etapa temprana así como aquellas que están en una etapa avanzada de dificultades financieras. Además, el estudio concluye que la capacidad predictiva de todos los modelos tradicionales de predicción de dificultades financieras disminuye durante el período de la crisis financiera. Una contribución importante es la ampliación de la definición de empresas financieramente en dificultades para considerar las señales de advertencia tempranas relacionadas con el fracaso en la declaración de dividendos/bonos, la cotización del valor nominal, la reunión general anual y la tarifa de listado. Además, los resultados sugieren que hay una necesidad de desarrollar un modelo identificando variables que tendrán un mayor impacto en las dificultades financieras de las empresas que operan tanto en mercados desarrollados como en mercados en desarrollo.