Con la ocurrencia de la crisis financiera global en 2008, la política monetaria no convencional de EE. UU. afectó al mercado chino. Basándonos en una muestra de datos mensuales de 2008M1 a 2015M12, en este documento identificamos los impactos de las políticas monetarias de EE. UU. y China utilizando un modelo de vector autorregresivo estructural (SVAR) con múltiples variables instrumentales externas junto con el análisis de componentes principales (PCA) combinado con datos de mercado financiero de alta frecuencia. Los resultados empíricos muestran que las políticas monetarias no convencionales tuvieron un efecto negativo en la inflación y la producción de China debido al efecto de señal, y los mercados de valores y materias primas de China aumentaron a corto plazo. Durante el mismo período, la política monetaria de China tuvo un mayor impacto en la economía doméstica y los mercados financieros. La conclusión de este documento proporciona una referencia significativa para los departamentos relevantes para tomar decisiones en medio de la nueva ola de políticas monetarias no convencionales de EE. UU. debido a la pandemia de COVID-19.