En este artículo, introducimos un modelo de agentes heterogéneos a pequeña escala del mercado de bonos corporativos de EE. UU. El modelo incluye una ecología microfundamentada realista de inversores que negocian un conjunto de bonos a través de intermediarios. Utilizando el modelo, simulamos las dinámicas del mercado que emergen de los comportamientos de los agentes en respuesta a factores exógenos básicos (como los choques en las tasas de interés) y la introducción de políticas y restricciones regulatorias. Un primer experimento se centra en la transformación de liquidez proporcionada por los fondos mutuos e investiga las condiciones bajo las cuales las ventas de bonos impulsadas por redenciones pueden desencadenar inestabilidad en el mercado. Simulamos los efectos del aumento de las cuotas de mercado de los fondos mutuos en presencia de una reevaluación del riesgo a nivel de mercado (en forma de un aumento de 100 puntos básicos en los rendimientos esperados). Las simulaciones destacan aspectos robustos pero frágiles de la creciente transformación de liquidez proporcionada por los fondos mutuos, con un punto de inflexión más allá del cual los bucles de retroalimentación negativa impulsados por redenciones desencadenan inestabilidad en el mercado.