La urbanización precipita transformaciones económicas sustanciales, con los mercados de vivienda desempeñando un papel fundamental. La expansión de las ciudades incrementa la demanda de vivienda, aumentando posteriormente la deuda hipotecaria, que es un factor crucial que influye en el consumo de los hogares. Este estudio utiliza datos de seis rondas de los Estudios de Panel Familiar de China (CFPS) que abarcan de 2010 a 2020 para investigar el impacto de la deuda hipotecaria en el consumo de los hogares en China urbana. Dadas las dinámicas cambios en el estado de la deuda hipotecaria, así como los problemas de endogeneidad causados por la causalidad inversa y el sesgo de selección entre las decisiones de deuda de los hogares y el comportamiento de consumo, este estudio emplea tanto el modelo de diferencias en diferencias con múltiples períodos y grupos (DIDM) como el modelo de efectos fijos bidireccionales. Los resultados muestran que el gasto promedio en consumo de los hogares con deuda hipotecaria es un 14% más alto que el de aquellos sin deuda. Un aumento del 1% en el tamaño de la deuda hipotecaria se correlaciona con un aumento del 0.011% en el consumo. Además, este efecto positivo es más pronunciado entre los hogares de bajos ingresos y aquellos con jefes de hogar mayores, así como entre los que poseen múltiples propiedades. En comparación con el consumo no duradero, el impacto de la deuda hipotecaria es más sustancial en el consumo duradero. Un análisis adicional de los mecanismos revela que el efecto de la deuda hipotecaria en el consumo de los hogares es impulsado principalmente por un aumento en los activos de vivienda, provocado por el aumento de los precios de la vivienda. Este estudio subraya la importancia de integrar la gestión de la deuda hipotecaria dentro del marco del desarrollo urbano sostenible, que no solo garantiza un acceso equitativo a la vivienda, sino que también fomenta la promoción del consumo sostenible.