Este artículo tiene como objetivo extender la teoría de opciones reales valorando sinergias colaborativas estratégicas mediante opciones reales avanzadas con volatilidad cambiante y contribuye a la literatura de negocios internacionales sobre las adquisiciones secuenciales de empresas multinacionales (EMN) de empresas internacionales. La proposición es que las sinergias colaborativas pueden ser valoradas con opciones reales avanzadas con volatilidad cambiante cuando una EMN está persiguiendo la adquisición secuencial de una empresa internacional y la volatilidad de las acciones de la EMN está cambiando en el momento de decidir sobre una adquisición total. El artículo discute cómo se pueden emplear redes recombinantes y no recombinantes con volatilidades constantes y cambiantes para valorar las sinergias colaborativas de adquisiciones internacionales secuenciales. La proposición teórica ha sido justificada con el estudio de caso explicativo: la adquisición secuencial de la marca Aesop (Australia) por Natura Cosméticos S.A. (Brasil). En conclusión, el artículo discute sus hallazgos, contribuciones, limitaciones y trabajos futuros.