El sentimiento y la extrapolación son omnipresentes en el mercado financiero, y no solo son la manifestación de la naturaleza humana, sino también los principales impulsores de las burbujas de precios de los activos. En este estudio, primero construimos un modelo teórico que incluía a los traders fundamentales y a los inversores extrapoladores, y evaluamos las características de series temporales de los precios de los activos bajo diferentes tipos de choques informativos. Según los resultados de la investigación, las buenas noticias sobre los fundamentos pueden llevar a burbujas de precios de activos positivas, y correspondientemente, las malas noticias pueden llevar a burbujas de precios de activos negativas; sin embargo, la disminución de los precios de los activos en el caso de burbujas negativas no es tan sustancial como el aumento de los precios en el caso de burbujas positivas, y el tiempo para que los precios se reviertan también es largo, lo que puede explicarse por las restricciones de venta en corto. Según el análisis estático comparativo, las escalas de las espumas positivas y negativas dependen de la proporción de inversores en el mercado y del coeficiente de extrapolación. Verificamos la conclusión del modelo teórico desde dos aspectos: (1) analizamos la relación entre el sentimiento del inversor y la prevalencia del comercio informado, y según los resultados, el aumento (disminución) del sentimiento del inversor puede reducir el contenido informativo de los precios de los activos y aumentar la volatilidad de los precios; sin embargo, el impacto de un bajo sentimiento no es sustancial, lo que prueba preliminarmente la conclusión del modelo teórico; (2) examinamos la relación entre el cambio acumulativo en el sentimiento del inversor y los rendimientos futuros de la cartera, y encontramos que el aumento acumulativo en el sentimiento del inversor puede tener un impacto positivo en los rendimientos futuros de la cartera en la etapa inicial, y deprimir los rendimientos futuros de la cartera a largo plazo, lo que forma burbujas de precios de activos positivas. La depresión acumulativa del sentimiento del inversor puede deprimir los rendimientos futuros de la cartera en la etapa inicial, y influir positivamente en los rendimientos futuros de la cartera a largo plazo, lo que forma burbujas de precios de activos negativas. Además, estas dos relaciones no lineales exhiben diferencias transversales en diferentes tipos de carteras de activos, lo que valida aún más la proposición clave del modelo teórico.