La osteoporosis es frecuente en las personas mayores, causando fracturas óseas y disminuyendo su calidad de vida. Los costos incurridos por estas fracturas constituyen un problema para la salud pública. Se utilizaron cadenas de Markov para llevar a cabo un análisis de coste-utilidad incremental de los cuatro principales medicamentos utilizados en España para tratar la osteoporosis (alendronato, risedronato, denosumab y teriparatida). Consideramos 14 estados de transición clínicos, desde el inicio del tratamiento para la osteoporosis a los 50 años hasta la muerte o los 100 años. La rentabilidad se midió mediante años de vida ajustados por calidad (AVAC). Los valores utilizados en el modelo de Markov se obtuvieron de la literatura. Teriparatida es la alternativa rentable en el tratamiento de la osteoporosis en pacientes con fracturas a partir de los 50 años, estableciendo un umbral de pago de 20,000 EUR/AVAC. Sin embargo, es la terapia más cara, no siendo rentable en casos que no presentan fractura y en edades superiores a los 80 años con fractura. Las terapias con alendronato y denosumab se presentan como alternativas rentables para el tratamiento de la osteoporosis dependiendo de la edad de inicio y la duración del tratamiento. Desde la perspectiva de la rentabilidad, estableciendo un umbral de pago de 20,000 EUR/AVAC, teriparatida es la alternativa rentable en pacientes con fractura desde los 50 hasta los 70 años en España.