En las últimas décadas, las instituciones de microfinanzas han atraído el interés de gobiernos y académicos por su naturaleza única de ser instituciones financieras con una doble misión de promover el desarrollo social y reducir la pobreza. Sin embargo, se han planteado preocupaciones sobre su efectividad para alcanzar estos objetivos mientras se mantienen financieramente sostenibles. En este estudio, intentamos examinar los factores que tienen el mayor impacto en la eficiencia social, financiera y general de las instituciones de microfinanzas en las regiones africanas. Adoptamos un enfoque de dos pasos: primero, evaluamos las puntuaciones de eficiencia de 95 instituciones de microfinanzas en África entre 2005 y 2018 utilizando un enfoque de análisis envolvente de datos (DEA). Luego, regresamos sus puntuaciones de eficiencia en un conjunto de variables determinantes, capturando las características de las instituciones de microfinanzas. Nuestros hallazgos sugieren que la mayoría de las instituciones priorizan la rentabilidad sobre el alcance social. Además, la regresión de datos de panel indica que factores como la rentabilidad, la capitalización de capital, los tipos de préstamos y un bajo producto interno bruto (PIB) tienen una influencia positiva en la eficiencia de las instituciones de microfinanzas. Por el contrario, variables como su cartera de riesgos, subvenciones, estatus de la institución de microfinanzas (organización no gubernamental (ONG), cooperativa, etc.), área operativa, entorno político y tamaño ejercen un impacto negativo en la eficiencia. A través de este estudio, buscamos mejorar nuestra comprensión de las instituciones de microfinanzas e identificar los factores que impactan su eficiencia operativa, reforzando así su papel crucial en la promoción de la inclusión financiera, el empoderamiento de comunidades marginadas y el fomento del crecimiento económico inclusivo.