El Shortfall Esperado (ES) es una medida de riesgo que está adquiriendo un papel cada vez más relevante en la gestión del riesgo financiero. A diferencia del Valor en Riesgo (VaR), el ES considera la gravedad de las pérdidas potenciales y refleja los beneficios de la diversificación. El ES a menudo se calcula utilizando Simulación Histórica (HS), es decir, utilizando datos observados sin un procesamiento adicional en la fórmula para su cálculo. Esto tiene ventajas como ser libre de parámetros y ha sido favorecido por algunos reguladores. Sin embargo, el uso de HS para calcular el ES presenta un inconveniente potencialmente grave: depende en gran medida del tamaño de la muestra de datos históricos, siendo típicamente tamaños razonables similares al número de días de negociación en un año. Además, esta relación conduce a una subestimación sistemática: cuanto menor es el tamaño de la muestra, menor tiende a ser el ES. En esta carta, presentamos ejemplos de este fenómeno para acciones y bonos representativos, ilustrando cómo los valores del ES y sus promedios se ven afectados por el número de puntos de datos elegidos. Además, presentamos un método para mitigar los errores en el ES debido a un tamaño de muestra bajo, que es adecuado tanto para productos financieros líquidos como ilíquidos. Se espera que nuestro análisis proporcione a los profesionales financieros información útil sobre los errores cometidos al utilizar Simulación Histórica en el cálculo del Shortfall Esperado. Esto, junto con el método que proponemos para reducir los errores debido al tamaño de muestra finito, se espera que ayude a evitar errores de cálculo del riesgo real de las carteras.