Proponemos la probabilidad de sobre rendimiento como una nueva medida de rendimiento, que se puede utilizar para comparar una estrategia con un índice de referencia específico, y desarrollamos las propiedades estadísticas básicas de su estimador de máxima verosimilitud en un marco de movimiento browniano. Los resultados dados se utilizan para investigar la cuestión de si los fondos mutuos son capaces de superar al S&P 500 o al Russell 1000. La mayoría de los fondos mutuos que se consideran son, de hecho, capaces de superar al mercado. Argumentamos que se debe hacer referencia a los rendimientos diferenciales al comparar una estrategia con un índice de referencia dado y no comparar tanto la estrategia como el índice de referencia con la cuenta del mercado monetario. Esto explica por qué los fondos mutuos a menudo parecen tener un rendimiento inferior al del mercado, pero esta conclusión es falaz.