Los productos protegidos de capital son un tipo especial de productos estructurados minoristas que garantizan un monto mínimo de pago al vencimiento. Fueron el primer tipo de productos estructurados y son muy populares entre los inversores reacios al riesgo, pero, sin embargo, se han vuelto raros en los últimos años. Utilizando un conjunto de datos único de todos los productos estructurados emitidos en Suiza, uno de los mercados más grandes para este tipo de productos en el mundo, investigamos por qué ha sido así y argumentamos que, en gran medida, es un efecto de la política de tasas de interés cero de los bancos centrales.