Las materias primas energéticas son la base del sistema económico. De esto surge la necesidad de examinar con más detalle cómo interactúan varios índices de incertidumbre con la dinámica de la conectividad de spillover entre los mercados energéticos. Se utiliza el modelo TVP-VAR para investigar la conectividad entre los mercados de petróleo y gas de EE. UU., Europa e India y el índice de permisos de carbono Eua del S&P. A continuación, se utiliza la técnica de descomposición por wavelet para capturar las correlaciones dinámicas entre los índices de incertidumbre (GPR y VIX) y los índices de conectividad. En primer lugar, los resultados indican que los spillovers del mercado energético son variables en el tiempo y sensibles a crisis. En segundo lugar, la dependencia en el tiempo y la frecuencia entre los índices de incertidumbre y los índices de conectividad es más marcada y puede cambiar con la ocurrencia de eventos inesperados y conflictos geopolíticos. El índice VIX muestra una dependencia positiva de la conectividad dinámica total a medio-largo plazo, mientras que el índice GPR tiene un efecto a largo plazo solo después de 2020. El análisis de la interdependencia entre la conectividad de cada mercado y los índices de incertidumbre es más heterogéneo. Por lo tanto, las tensiones políticas y los riesgos geopolíticos son factores causales de los precios de la energía. Dada su importancia estratégica y económica, los responsables de políticas y los inversores deberían establecer un mecanismo de alerta de riesgos y tratar de evitar la transmisión de spillovers tanto como sea posible.