Este artículo examina la intensidad de carbono a nivel de empresa de 83 acciones que componen el Índice Hang Seng, construye dos índices distintos a partir de las 20 empresas con las intensidades de carbono más altas y más bajas, y analiza la conectividad de sus volatilidades diarias anualizadas con cuatro factores externos clave durante los últimos 15 años. Nuestros hallazgos revelan que las acciones de bajo carbono, a menudo representadas por empresas de alta tecnología y financieras, tienden a exhibir una mayor volatilidad, reflejando sus entornos empresariales más dinámicos y una mayor sensibilidad a los cambios en los ingresos y la rentabilidad. En contraste, las empresas de alto carbono, como las del sector de servicios públicos y energía, muestran patrones de demanda más estables y generalmente están menos expuestas a choques bruscos del mercado. También encontramos que los choques en los precios del petróleo resultan en mayores derrames de volatilidad para las acciones de bajo carbono. Entre las influencias externas, el mercado de valores de EE. UU. y el rendimiento de los bonos del Tesoro ejercen los efectos de derrame más significativos, mientras que los precios del petróleo crudo y el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el yuan chino actúan como receptores netos de volatilidad.