Este estudio investiga el impacto de la integración financiera en la dinámica internacional desde la perspectiva de los choques de volatilidad. Al incorporar volatilidades que varían en el tiempo, preferencias recursivas y un banco global en el modelo IRBC, se ilustra que los choques de volatilidad desencadenan incentivos de ahorro precautorio, pero los efectos específicos varían según el tipo de choque. La integración financiera facilita los flujos de capital internacionales y conduce a una distribución desigual de préstamos bancarios internacionales entre dos países, lo que resulta en una mayor divergencia en sus ciclos comerciales en presencia de volatilidades de productividad. Por el contrario, los países con una mayor integración financiera experimentan ciclos comerciales más sincronizados, debido a fluctuaciones simultáneas en el mercado financiero internacional, lo que finalmente produce una mayor sincronización frente a las volatilidades financieras. Ignorar los choques de volatilidad lleva a subestimar el impacto de la integración financiera en la co-movilidad de los ciclos comerciales entre países. Además, el análisis del bienestar también indica que los mercados financieros desempeñan un papel crucial en mejorar el bienestar social, independientemente del tipo de volatilidad.