El objetivo de este documento es estudiar la integración de la volatilidad en los tres mercados, a saber, el de contado, futuros y opciones, con el fin de proporcionar insumos para fines de cobertura y la formulación de políticas para derivados. Se utiliza el método generalizado de momentos (GMM) para capturar la modelización de ecuaciones simultáneas de la volatilidad en los tres mercados. También se prueba la integración de la volatilidad en los tres mercados para detectar rupturas estructurales. El hallazgo principal del documento es que la volatilidad en el mercado de opciones no está asociada con la volatilidad en los mercados de contado y futuros. Sin embargo, la volatilidad en los mercados de contado y futuros está asociada entre sí. Como consecuencia, los inversores pueden utilizar opciones para fines de cobertura y los responsables de políticas no necesitan preocuparse por el impacto inminente de los mercados de opciones en los mercados de contado. Hasta donde saben los autores, no hay otro estudio que discuta la integración de la volatilidad en los tres mercados. Además, el hallazgo de este documento de que el mercado de opciones se comporta de manera diferente en comparación con el mercado de futuros tampoco ha sido discutido en estudios anteriores.