Esta investigación examina el efecto de la divulgación de ESG en el costo de capital para empresas no financieras en el Reino Unido, indexadas por el FTSE All-Share Index, durante el período de 2014 a 2018. Utilizando análisis multivariado con mínimos cuadrados ordinarios (OLS), efectos fijos, regresión robusta y modelos Tobit, esta investigación evalúa el efecto de los informes de ESG, la gobernanza y el costo de capital, incluyendo verificaciones de robustez utilizando un indicador alternativo de ESG, la puntuación del pilar ambiental. Contrario a las expectativas, los informes de ESG están asociados positivamente con el costo de capital. Sin embargo, la gobernanza corporativa modera esta relación, debilitando la correlación positiva y invirtiéndola en una asociación negativa para las empresas con prácticas de gobernanza sólidas, consistente con las hipótesis. Esta investigación también encuentra que el tamaño de la empresa, la liquidez, la rentabilidad y el apalancamiento afectan positivamente el costo de capital, mientras que el tamaño de la junta, la composición independiente de la junta, la independencia del comité de auditoría y el tipo de auditor no influyen significativamente en él. Notablemente, los directores no ejecutivos en el comité de auditoría tienen un efecto negativo significativo en el costo de capital. Estos hallazgos son valiosos para inversores, empresas, reguladores, auditores, formuladores de políticas y la comunidad académica y de investigación. Específicamente, para los inversores, este estudio proporciona información sobre cómo las divulgaciones de ESG pueden influir en los riesgos y retornos de inversión, destacando la importancia de una gobernanza corporativa sólida. Las empresas pueden aprovechar estos conocimientos para mejorar sus prácticas de gobernanza y optimizar sus costos de capital. Los reguladores y formuladores de políticas pueden utilizar los hallazgos para desarrollar directrices que fomenten la divulgación transparente de ESG y marcos de gobernanza sólidos, mejorando así la estabilidad del mercado y la confianza de los inversores. Los auditores pueden utilizar los resultados para comprender mejor el efecto de la divulgación no financiera en las métricas financieras, ayudando a proporcionar auditorías y evaluaciones más precisas. Estos hallazgos informan a inversores, empresas, reguladores, auditores y académicos, en la promoción de un entorno financiero más sostenible y transparente.