La obtención de financiamiento adecuado sigue siendo un obstáculo sustancial para las pequeñas y medianas empresas (PYMES) en muchos países. Este estudio tiene como objetivo investigar la asociación entre la utilización de financiamiento externo por parte de las PYMES y el riesgo percibido (RP). Además, pretende explorar el papel moderador de la antigüedad del negocio (AB) en la relación entre la utilización de financiamiento externo de las PYMES y el RP. El estudio empleó un cuestionario estructurado en línea para recopilar datos de 711 propietarios/gerentes de PYMES en Arabia Saudita. Se utilizó el software SmartPLS 4 para analizar los datos de la investigación. Los resultados del modelado de ecuaciones estructurales de mínimos cuadrados parciales confirmaron que la decisión de las PYMES de utilizar financiamiento externo se ve significativamente y negativamente afectada por los RP asociados con el financiamiento externo. Además, la AB modera la relación entre el RP y la utilización de financiamiento externo por parte de las PYMES (UFE). Sin embargo, el estudio encontró que la AB no afecta significativamente ni los RP ni la UFE de las PYMES. Este estudio destaca la compleja dinámica del RP, la AB y la decisión de una PYME de emplear financiamiento externo. Se discuten a fondo las implicaciones prácticas y teóricas de los hallazgos del estudio.