Este documento busca examinar hasta qué punto la divulgación de factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) afecta la estructura de capital y el costo de capital de las empresas no financieras de Fortune 500. Con un período de muestra de 2007 a 2022 y un método de estimación de sistema (Método Generalizado de Momentos) GMM, investigamos la relación entre las puntuaciones de divulgación ESG y tanto el apalancamiento como el costo promedio ponderado de capital (WACC). Así, encontramos que las empresas con un mejor desempeño en ESG tienen una mayor divulgación ESG y menores ratios de apalancamiento y WACC, destacando que las empresas con buenos resultados en ESG tienen mejores facilidades de financiamiento de capital y son percibidas como menos riesgosas. También encontramos el efecto de moderación donde los efectos de la divulgación ESG dependen del nivel de divulgación ESG. Los resultados empíricos muestran así que los factores ambientales y sociales tienen influencias significativas en el apalancamiento y el WACC que los factores de gobernanza. Además, mostramos que el tamaño de la empresa afecta estas relaciones en el sentido de que las empresas más grandes son más afectadas por las variables. Estos hallazgos amplían la literatura sobre ESG y proporcionan información relevante para los gerentes financieros corporativos, inversores y responsables de políticas sobre los efectos financieros de la divulgación ESG. Por lo tanto, este documento proporciona evidencia de la relevancia de los factores ESG en las decisiones sobre la estructura de capital y el costo de capital, especialmente para las grandes empresas.